上半年营收下滑11.88%，宁德年代豪赚229亿

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7月29日，宁德年代开盘低走，当天股价跌落2.55%，报收184.53元/股，总市值8117亿元。

追溯到7月26日，宁德年代发布2024年半年度陈述。陈述显现，本年上半年，宁德年代完结运营收入1667.67亿元，同比下降11.88%；归属于上市公司股东的净赢利228.65亿元，同比增加10.37%；根本每股收益5.20元。

海外失速，上半年营收下滑11.88%

需求指出的是，本年前两个季度，宁德年代的营收规划均未超越千亿，且均呈现了同比两位数的下滑。数据显现，本年一季度，宁德年代完结运营收入797.7亿元，同比削减10.41%；二季度为869亿元，同比下滑13.1%。

关于前两个季度营收下滑的原因，宁德年代并未做过多发表。不过从财报数据看，其上半年营收下滑与动力电池板块和境外商场的体现相关。

宁德年代主运营务包含动力电池、储能电池、电池资料及收回和电池矿产资源四大板块。陈述显现，本年上半年，宁德年代动力电池体系营收为1126亿元，同比下滑19%，占总营收的份额为67%。

分地域来看，上半年宁德年代境内收入为1162亿，境外收入为505.3亿；而在上一年同期，境内收入为1144亿，境外收入为656.8亿，也就是说上半年宁德年代境内收入根本处于原地踏步状况，而境外收入则下降了超越150亿（同比削减24.77%），远高于境内商场5%左右的下滑起伏。

事实上，因为海外电动轿车增速放缓，本年二季度，宁德年代的首要竞争对手LG新能源呈现2022年1月上市以来的首个季度亏本。

LG新能源发布的2024年第二季度财报数据显现，陈述期内，该公司归纳收入为6.1619 万亿韩元（约合人民币322.3亿元），同比削减29.8%；运营赢利为1,953亿韩元（约合人民币10.21亿元），同比削减57.6%，运营赢利率为3.2%。

海外营收虽大幅下滑，但宁德年代仍是全球范围内仅有一家装车量打破100 GWh的企业。依据韩国研究机构SNE Research发布的统计数据，宁德年代1-5月持续排名全球动力装车量第一，其动力电池装车107 GWh，商场份额达37.5%。

在国内动力电池商场中，宁德年代2024年上半年的装车量市占率上升至46.4%，与上一年同期相比完结了3个百分点的增加。

宁德年代方面在成绩阐明会上表明，下半年排产和订单丰满，产能利用率估计会进一步进步；本年神行电池和麒麟电池开端大规划放量，神行和麒麟电池在其动力电池出货中占比三到四成，未来上述两款电池的出货比重会持续进步。

本年上半年，宁德年代产能利用率为65.33%，同比进步4.83%；在建产能为153GWh。

减收增利背面，是本钱下降及运营收紧

在营收下滑的状况下，宁德年代净赢利却在增加。

本年一季度，宁德年代完结归属于上市公司股东的净赢利105.1亿元，同比增加7%；二季度完结归母净赢利123.6亿元，同比增加13.4%，环比增加17.56%，超出商场预期的110亿元。宁德年代减收增利背面，是动力电池原资料本钱的快速下降以及其持续紧缩的运营战略。

作为电芯本钱占比最高的正极资料的首要原资料，电池级碳酸锂平均价格已从年头的约10万元/吨，进一步下滑至近来的约8.5万元/吨，要知道在2022年需求紧缺时，电池级碳酸锂平均价格最高但是挨近60万/吨。

另据国信证券7月12日研报数据，动力电池方形磷酸铁锂动力电芯价格本年年头以来跌幅达4.65%，同比跌落36.92%。

受价格影响，宁德年代动力电池体系上半年营收同比下滑19.20%，运营本钱同比跌幅更大，到达25.84%，这也让宁德年代动力电池毛利率进步6.55%至26.9%，创下曩昔11个季度新高。一起，储能电池体系毛利率为28.87%，较上年同期增加7.55个百分点。比照2022年在碳酸锂价格张狂上涨之时，宁德年代动力电池体系和储能电池体系两大产品，毛利率曾双双降至约17%。

宁德年代在成绩电话会上表明，二季度公司单位 Wh 的盈余才能保持稳定，在0.19-0.2元/Wh 之间，跟着碳酸锂等资源及原资料价格下降，联动影响公司产品单位出售价格下降，因而毛利率随之进步，这仅仅个算法问题。

紧缩运营战略则体现在其削减本钱开支并推迟募投项目建造上。

本年上半年，宁德年代本钱开支约138亿，同比连续跌势，期末在建工程约272.5亿元，同比下降16.5%，固定资产约1131亿元，更是呈现稀有的下滑。

7月26日晚，宁德年代公告将2022年定增募投项目“广东瑞庆年代锂离子电池生产项目一期”到达预订可运用状况的日期由本来的2024年6月1日大幅延期两年半，至2026年12月31日。

2022年，宁德年代定增募资450亿元，用于福鼎年代、广东瑞庆年代一期、江苏年代动力及储能（四期）、宁德蕉城年代（车里湾项目）等项目建造，别离新增锂离子电池年产能约 60GWh、30GWh、30GWh和15GWh及PACK生产线。其间，此次宣告延期的广东瑞庆年代一期投资总额达120亿。

持续押宝海外，储能成第二增加线

跟着整个动力电池产业链内卷，出海已成为电池企业消化产能的一条出路。现在，国内不少动力电池企业现已提早布局海外商场，宁德年代也不破例。

据悉，宁德年代接下来在建的产能近一半都在海外，其间包含欧洲匈牙利工厂前两期项目，差不多70GWh。

面临现在全体欧洲电车商场出售不及预期的状况，宁德年代表明，商场的趋势短期可能有一点应战，但欧洲2035年禁售燃油车的方针未变，到2025年、2026年，跟着欧洲车企新一代电动车型放量、产品竞争力进步、高性价比的磷酸铁锂电池推动、基础设施的逐步完善，电动化率估计会到达不错的水平。

关于美国商场，宁德年代坦言，现在出货量不大，海外商场的要点还在欧洲。关于宁德年代与福特轿车曾挑选的LRS形式，宁德年代解说说，LRS 是一种与协作伙伴共赢共享的形式，公司无需投入生产基地建造所需的本钱性支出，相对危险较小。而且还泄漏，现在与海外客户正在推动协作中。

现在，宁德年代的德国工厂现已获得了群众轿车集团模组测验实验室及电芯测验实验室双认证。匈牙利工厂已完结部分厂房封顶及设备调试，宁德年代表明：“匈牙利工厂吸取了德国工厂的经历，在产线规划和工厂运营方面做了许多晋级和改进，且规划较大，因而估计本钱相对德国工厂有优势。现在客户端需求和订单状况都比较抱负，有理由信任匈牙利工厂的盈余才能会更好。”

在储能方面，宁德年代表明，现在海外储能商场需求旺盛，在美国和欧洲等地迅速发展；储能电池体系已成为公司运营收入的增加点。宁德年代采纳立异商业形式应对商场需求，并活跃布局海外储能商场，经过与不同渠道商协作展开项目。

本年4月，宁德年代发布天恒储能体系。宁德年代方面表明，天恒储能体系选用的是大电芯，但其也着重电芯不是越大越好，需求归纳考虑本钱、制作难度、寿数、安全等各方面。

比照宁德年代历年财报能够发现，其储能电池体系营收的占比呈逐年增加趋势，从2018年到2023年，宁德年代储能事务的收入从1.89亿元增至近600亿元，已成为第二增加曲线。本年上半年，其储能电池体系营收为288亿元，同比增加3%，占总营收的份额约为17%，毛利率为28.87%。（盖世轿车 Daisy）

来历：盖世轿车

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