奇特IF椰子水，46人干出两亿多赢利
来历：斑马消费
敢信任吗，我国椰子水商场老迈IF，上一年经营收入、净利润约为11.57亿元、2.45亿元，整个公司职工竟然只要46人。
代工厂向椰农收购椰子水，包装后经过第三方分销商出售，这种肯定轻财物的形式，造就了IFBH公司的成绩神话。
可是，椰子水商场规划有限且搅扰要素颇多，为了完成更高维度的生长，IF正企图从一家椰子水品牌运营商，转型晋级为一家多品牌、全品类的饮料公司，咖啡、无糖茶、植物蛋白食物，均有进入。
走出舒适圈后，IFBH公司的轻财物形式，可以持续下去吗？
轻财物
最近几年，饮料商场的品类兴起层出不穷，无糖茶、电解质水、椰子水先后爆火，成为推进商场增加的重要力气。
椰子水，成为其间增加最快的细分范畴。大中华区椰子水商场规划，2019年-2024年复合年均增加率逾越60%，从1亿美元跃升至10亿美元；职业估计，接下来的2024年-2029年，将持续坚持挨近20%的年均复合增加率。
在这一轮椰子行情中，来自泰国的IF品牌，成为最大的受益者之一。
绝大部分我国顾客，对这个品牌了解不多。但它便是这样水灵灵地出现在了各大途径的货架上，成为我们品味椰子风情的重要挑选。
虽然，这个品牌2017年才进入我国商场，可是，跟着最近几年的高速增加，IF从2020年开端稳坐我国椰子水第一品牌的宝座，2024年商场占有率为34%，逾越第二大竞赛对手七倍以上。
一起，它也是香港椰子水第一品牌，从2016年以来接连9年连任第一，商场占有率60%。
依靠在我国商场的成功，IF成为2024年全球椰子水饮料商场第二大公司。
在椰子水这个大单品的带动下，IF品牌的母公司IFBH Pte． Ltd．（简称IFBH）4月9日晚间发表IPO招股书，冲击港股主板上市。
2023年-2024年，公司收入8744.2万美元、1.58亿美元，净利润1675.4万美元、3331.6万美元。上一年IFBH收入、净利润约合人民币11.57亿元、2.45亿元（按2025年4月10日汇率匡算），别离同比增加80.3%和98.9%。
如此之高的事务增速和盈余才能，放在全球饮料职业，肯定别出心裁。根本原因仍是在于，IFBH的轻财物形式。
IFBH的代工厂，向椰农及收集商收购椰子水；包装后，经过第三方物流供货商运送；并经过第三方分销商担任出售与配送。公司真实把握在自己手里的，只要品牌。
所以，这家年出售额逾越10亿元快消品小巨子，2024年末只要46名职工。注册地新加坡3名职工；事务所在地泰国43人，出售、研制、仓配、行政财政人事职工数量别离为20人、5人、6人、12人。
一家46名职工的公司，2024年完成经营收入11.57亿元、净利润2.45亿元，这人效，放到全球快消品商场，恐怕也绝无仅有。
难破圈
泰国80后Pongsak，2003年获得美国威斯康星大学白水分校工商管理学士学位后，在食物及饮料分销职业作业数年，2011年创建饮料工厂General Beverage。
不想做品牌的工厂主，肯定不是好生意人。2013年，Pongsak推出IF品牌，前期由General Beverage公司运营，后来独立出来，工厂与品牌分立。
Pongsak，同为General Beverage和IFBH公司的实践操控人。General Beverage公司，不仅是IFBH的重要股东；也是IF品牌的重要代工厂，最近两年一向名列前五大供货商名单；一起，General Beverage还署理出售IF椰子水在泰国的出售事务。
正因为有相关公司General Beverage的工业支撑，IFBH公司才可以经过轻财物形式，稳定开展。
可是，在饮料商场，椰子水是一个更倾向于农业而不是轻工业的细分品类，这就意味着它的规划很难开展到瓶装水、可乐、无糖茶这样的量级；并且，受自然环境、农业周期乃至交易环境的影响较大。
跟着椰子水的爆火，职业乱象频发。此前有媒体测评称，市面上很多椰子水产品为添加剂勾兑糖水，造假概率大。这些，也会在必定程度上限制椰子水职业的开展。
更为要害的是，在这个规划并不算大的细分商场，竞赛却反常剧烈。外资的三麟，本乡快消巨子椰树、佳果源、欢喜家等，零售商盒马鲜生等，都在加码椰子水。
如果说，从General Beverage到IF品牌，是IFBH公司的从0到1；布局我国商场，完成规划和成绩的惊人增加，是从1到10；那么，仅靠IF椰子水，这家公司很难完成从10到100的进阶。
所以，IFBH公司依托于IF椰子水的成功，2022年前后推出运动功用饮品品牌Innococo；经过这两大品牌，连续推出气泡椰子水、椰子咖啡、椰青红茶等立异品类；并开端从泰国、我国等商场，向澳洲、美洲、东南亚商场进发。
这家公司，正在企图从一个区域型的椰子水品牌运营商，转型晋级为多品牌、全品类的全球饮料公司。
可是，一旦走出舒适区，IFBH最中心的轻财物形式，便会遭受严峻应战。
IFBH与General Beverage的相关联系，让IF在椰子水范畴无忧无虑。一旦事务线拓宽至咖啡、无糖茶等范畴，新的供货商、新的途径，都会让公司的事务稳定性产生影响。到时，40多个人掌管10亿级公司的轻财物深化，或许也不再适宜了。
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界面新闻修改 | 牙韩翔
广东一家从事食物工业的公司最近十分失望，由于北美订单的关税方针问题，丢失的订单和赢利亏本现已无法接受。
“到现在为止，订单量锐减，导致赢利总额同比减少了40%以上。”该公司司理告知界面新闻。
上述企业仅仅本轮美国对我国产品加征关税风云中被涉及到的企业缩影。
3月4日起，美国对我国输美产品征收额定10%关税，累计加征关税率到达20%。为此，沃尔玛和开市客（Costco）等美国零售商要求部分我国供货商大幅降价，以抵消美国加征关税带来的本钱压力，特别是厨具和服装等产品，部分供货商被要求在每轮关税调整中承当10%的价格降幅。
针对近期沃尔玛或许要求我国供货商降价的行为，我国商务部已约谈沃尔玛。商务部称，沃尔玛已对相关状况进行了阐明，但未能给出更多细节。
界面新闻屡次就此向沃尔玛和开市客方面进一步了解状况，但均未能得到回应。
而部分我国供货商现已遭到牵连。上述广东食物工业公司的80%事务来自海外客户，他们为协作的交易公司出产定制的食物包材制品，例如包装袋、纸盒等产品。这家企业的司理告知界面新闻，由于根底类工业品的赢利很低，工业产品的赢利主要靠走量，所以被影响的主要因素与协作方收购的总量相关，一旦协作的交易公司订单锐减，会直接涉及他们这种最前端的公司。
“这种影响在美国总统特朗普上台之前就现已发生了，咱们协作的交易公司为沃尔玛美国的供货商，由于被要求降价，现在订单量也直接折半，”他对界面新闻说，“现在应对的方法也十分被迫，现在除了在我国国内寻求可代替的客户之外，没有其他方法。”
此外，《南方都市报》所采访的广东一家厨具代工厂企业则称，美国加征关税对整个职业形成了冲击，该企业主表明，年后由于传出美国将对华加征关税的音讯，客户要求订单延期出货，到现在乃至不下订单了。
3月12日，我国纺织品进出口商会则经过微信大众号发布声明，呼吁美国大型零售商公平合理处理国际交易问题。声明说，该会近期连续收到部分会员反映有美国大型零售商要求我国供货商降价，正了解相关状况，如状况事实，该会将“采纳活跃方法”，保护会员企业的合法利益。
从零售规划看，沃尔玛和开市客都是全球头部零售商，特别长时间占有老迈方位的沃尔玛。由于对我国供货商有较强的依靠，美国对我国产品加征的关税方针，也或许将沃尔玛推入了缝隙中。
但沃尔玛单方面要求我国企业降价，或许形成供给链断裂的危险；此外，沃尔玛暂时要求我国供货商降价，有违背商业合同的或许，将打乱正常的商场买卖次序。这种转嫁本钱的行为只会引发更严重的零供联系，乃至会逼着供货商为了本钱而降低产品质量，也进一步影响沃尔玛的产品质量和品牌形象。
事实上，沃尔玛等零售巨子的毛利水平相对安稳，必定程度上可以对冲美国政府加征的关税本钱。
据沃尔玛2025年财年（2024年2月1日至2025年1月31日）财报数据显现，沃尔玛全球完成营收6810亿美元，同比添加5.1%；经营赢利为293亿美元，同比添加8.6%。这其间，沃尔玛美国事务全年净销售额为4450亿美元，同比添加5.5%，增速高于全球成绩的添加速度。
从毛利水平看，沃尔玛近五年的毛利保持在23%-25%之间，与其在美国的零售竞争对手塔吉特比较，后者的毛利率则在25%-30%之间。而美国最大的会员制超市开市客的毛利率相对通明，依据其2021-2025财年的财报数据，其毛利率一直保持在12.4%左右。
这些连锁零售品牌多是靠贱价成为卖点。例如沃尔玛靠“天天贱价”获取更多顾客进店，而这种“天天贱价”战略也根据其几十年来大规划收购和高效的供给链办理达到，其间也绕不开在全球供给链系统中本来就具有价格优势的我国供货商。
事实上，我国在面临外部关税压力时，现已采纳了一系列有用方法，包含人民币汇率商场化调整，以减轻对出口企业的冲击。一起，人民币价值降低也必定程度上减轻了沃尔玛这些进口商所遭到的影响。
相对于这些大公司，一时间，上游的中小供货商并没有太强的应对本钱压力转嫁的才能。而为了保证自己的赢利，一起靠保持本身招引美国本乡客群的贱价优势，紧缩我国供货商的赢利空间，也有违商业道德。
降价事情也反映出美国交易方针对全球供给链的冲击，促进我国供货商从头评价与美国商场的协作形式。
已有我国企业也在此前嗅到了相关危险，并提早做出应对方法。
以出口订单占比超越50%的宠物用品商依依股份为例，与这家公司深度绑定的不只有PetSmart、亚马逊、沃尔玛等全球零售龙头，他们在2024年还成功拓宽了开市客等新客户。
该公司在2025年1月的一次投资者问答中说到，现在公司原材料收购价格相对平稳，宠物垫产品的合理毛利率区间为17%到23%之间。若未来公司出口美国主要产品关税大幅添加，公司可以在海外建造产能或寻求其他协作方法应对。
在本年2月，依依股份现已在柬埔寨建立新工厂。3月14日，在答复投资者发问的“沃尔玛要求我国供货商大幅降价以应对关税是否对公司有影响”的问题上，依依股份称，现在公司正活跃与客户和供货商进行交流，一起讨论应对战略，柬埔寨工厂也在全力建造中。
眼下，越来越多的企业在出海过程中现已留意躲避发生相似的危险。
清洁电器公司石头科技在1月份的投资者交流活动中也说到，自2024年6月底关税方针调整以来，公司活跃研判并拟定战略，从2024年10月份开端，石头科技在越南代工厂现已开端连续发货，当年年末多款产品从越南代工厂发货，供给美国商场，缓解关税影响。
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